據(jù)媒體報(bào)道，目前有7家銀行12款產(chǎn)品"零收益"，但理財(cái)周報(bào)記者仔細(xì)分辨后發(fā)現(xiàn)，目前只有6家銀行10款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益為零。因民生銀行非凡理財(cái)人民幣第12期"和渣打銀行"聚通天下金豬寶貝股票"目前收益雖為零，但產(chǎn)品到期日為2008年12月和2009年12月，所以嚴(yán)格說(shuō)來(lái)不能算在內(nèi)。
真正零收益的產(chǎn)品涉及到6家中外資銀行（見(jiàn)本版表格1），其中深圳發(fā)展銀行和深圳平安銀行零收益產(chǎn)品最多，各3款。6家銀行中，有4家為中資銀行，且有3家為中小型銀行。"因中小型銀行相比起國(guó)有大銀行來(lái)說(shuō)，融資和產(chǎn)品創(chuàng)新的沖動(dòng)更大。目前，中小型銀行的產(chǎn)品線很豐富，掛鉤的標(biāo)的很多，但越是活躍就越容易出現(xiàn)問(wèn)題。"某中資銀行總行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員說(shuō)。
此外，銀行與基金合作的FOF產(chǎn)品也出現(xiàn)虧損，涉及光大銀行和中信銀行行情,股吧)。光大銀行官方網(wǎng)站顯示，截至2月27日，該銀行和國(guó)投瑞銀基金公司合作推出的同贏八號(hào)單位凈值為0.9391元，虧損6.09％；中信銀行與信誠(chéng)基金去年8月合作發(fā)行的基金計(jì)劃4號(hào)，截至今年1月31日，凈值0.9802元；基金計(jì)劃3號(hào)凈值0.9983元。而其他尚未虧損的FOF產(chǎn)品凈值也多處于下滑狀態(tài)，逐步逼近1元面值，由于目前股市波動(dòng)頻繁，會(huì)有更多FOF產(chǎn)品面臨不樂(lè)觀預(yù)期。
除結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品和FOF外，銀行QDII產(chǎn)品受全球股市疲軟影響，也出現(xiàn)大面積虧損（見(jiàn)本版表格2）。其中，浮虧最大的是東亞銀行"利財(cái)通"1號(hào)產(chǎn)品，自成立以來(lái)虧損63.18%。
QDII虧損數(shù)量最多的是匯豐銀行。據(jù)理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至2月28日，匯豐銀行共有91款QDII虧損，在匯豐公布的137款QDII產(chǎn)品中占比高達(dá)66.4％，其中虧損10%以上的有46款；渣打銀行包括"金豬寶貝股票"產(chǎn)品在內(nèi)的19款產(chǎn)品在最近一個(gè)的收益支付期內(nèi)收益為零；花旗銀行公布的27款QDII產(chǎn)品收益中，有9款產(chǎn)品凈值低于買入價(jià)。
"問(wèn)題產(chǎn)品"幾乎全部與港股掛鉤
"談信用危機(jī)有些夸大"
對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品為何頻發(fā)"零收益"，在記者采訪過(guò)程中，光大、民生、深發(fā)展等總行多位資深人士分析的原因大同小異：目前已經(jīng)曝光的10款零收益結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，幾乎全部與港股掛鉤。掛鉤港股都是因?yàn)橘Y本市場(chǎng)的導(dǎo)向，去年是牛市，且港股價(jià)差大，投資價(jià)值大，因此各家銀行紛紛撲向股票掛鉤產(chǎn)品。但市場(chǎng)走向具有不可預(yù)期性，某只股票下跌厲害或相對(duì)漲幅超常，都可能觸發(fā)零收益條件，比如東亞銀行"利財(cái)通"1號(hào)產(chǎn)品和浦發(fā)銀行Ｆ2理財(cái)計(jì)劃。
但在采訪中，專家和銀行都表示談"信用危機(jī)"有點(diǎn)夸大。"理財(cái)與存款不一樣，存款如果是不給利息造成零收益，那就是銀行不講信用。但理財(cái)是一種投資，天然具有零收益的可能性。說(shuō)零收益造成銀行聲譽(yù)受損比較準(zhǔn)確。"中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心郭田勇、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與銀行產(chǎn)品研究所李要深等幾位專家觀點(diǎn)一致。
同時(shí)，包括深發(fā)展在內(nèi)的多位銀行資深人士也表示："客戶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)識(shí)不夠，把銀行理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)同為存款，如果沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，就會(huì)認(rèn)為是銀行出了問(wèn)題。"
客觀：設(shè)計(jì)能力不足，缺乏定價(jià)系統(tǒng)
主觀：不當(dāng)銷售
李要深認(rèn)為，設(shè)計(jì)能力不足是銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生問(wèn)題的客觀原因，也是根本原因。他說(shuō)："中資行設(shè)計(jì)能力差很正常，目前中資銀行過(guò)多利用渠道優(yōu)勢(shì)，人才建設(shè)還跟不上，但渠道是可以用大量資金打通的。中資行要有自己的定價(jià)系統(tǒng)，就要建立定價(jià)模型和歷史數(shù)據(jù)，要培養(yǎng)人才，這都需要較長(zhǎng)時(shí)間。據(jù)我所知，目前包括工商銀行在內(nèi)的一些大銀行都在研發(fā)自己的定價(jià)系統(tǒng)，說(shuō)明他們認(rèn)識(shí)到了根本性問(wèn)題。"
招商銀行總行零售部資深人士也多次對(duì)記者感嘆，中資銀行在開(kāi)發(fā)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，缺乏自己的定價(jià)系統(tǒng)，只能從外資銀行處"批發(fā)"。
該人士表示："深圳平安銀行和深發(fā)展的6款產(chǎn)品，我看了產(chǎn)品設(shè)計(jì)，掛鉤的股票一樣，就是資金分配比例不一樣，我懷疑是從同一個(gè)外資銀行購(gòu)買回來(lái)的。"
"不當(dāng)銷售也是目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵問(wèn)題。"李要深認(rèn)為。
郭田勇也表示："在服務(wù)上，銀行銷售人員面臨很大的業(yè)績(jī)壓力，很容易讓他們夸大其辭去推銷理財(cái)產(chǎn)品。"
信息來(lái)源：理財(cái)周報(bào)
