資金信托業(yè)務(wù)是指委托人基于對(duì)信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的行為。根據(jù)資信評(píng)級(jí)原理，我們假設(shè)信托資金的預(yù)期收益率為社會(huì)平均回報(bào)率（如國(guó)債收益率、銀行存款利率、基金平均回報(bào)率等），以此為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)信托資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)和收益分析，可以估計(jì)信托資金本金和預(yù)期收益的損失或風(fēng)險(xiǎn)，從而決定資信等級(jí)。
決定資金信托的資信等級(jí)的關(guān)鍵因素包括：
資金信托的外部環(huán)境
宏觀經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、財(cái)政政策、貨幣政策和利率等的變化，將影響資金信托的投資策略及資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。
證券市場(chǎng)。由于資金信托的一個(gè)重要投向是證券市場(chǎng)，而且以某些領(lǐng)域?yàn)橥断颍ㄈ珥?xiàng)目投資、股權(quán)投資等）的資金信托項(xiàng)目也會(huì)經(jīng)常將部分資金投向證券市場(chǎng)，因此證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和市場(chǎng)狀況對(duì)資金信托的運(yùn)營(yíng)影響較大。
相關(guān)行業(yè)。資金信托的投向可以很廣泛，這些行業(yè)的發(fā)展情況和競(jìng)爭(zhēng)情況對(duì)于相應(yīng)資金信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益會(huì)產(chǎn)生很大影響，因而必須對(duì)相關(guān)的行業(yè)情況進(jìn)行分析。
法律環(huán)境。為了規(guī)范和管理資金信托業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門(mén)制定了相應(yīng)的法規(guī)，包括對(duì)資金信托合同和資金信托運(yùn)行情況的信息披露及風(fēng)險(xiǎn)揭示等。這些法律、法規(guī)對(duì)資金信托的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生重大影響。
信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理能力和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)信托投資公司資金信托管理暫行辦法，信托投資公司依據(jù)信托文件的約定管理、運(yùn)用信托資金導(dǎo)致信托資金受到損失的，其損失部分由信托財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。信托投資公司在運(yùn)營(yíng)中會(huì)出現(xiàn)很多風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)有可能給投資者的信托財(cái)產(chǎn)帶來(lái)威脅。當(dāng)前，我國(guó)信托投資公司仍存在一些負(fù)債，有一定的風(fēng)險(xiǎn)。隨著這些債務(wù)的清償，信托投資公司自身的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)明顯減小。
信托投資公司資金信托經(jīng)理的投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力是決定信托資金風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)鍵。信托經(jīng)理的投資風(fēng)險(xiǎn)管理能力主要取決于以下因素：信托投資公司與資金信托經(jīng)理的關(guān)系及對(duì)經(jīng)理的監(jiān)管，運(yùn)營(yíng)的獨(dú)立性；經(jīng)理隊(duì)伍的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)與專業(yè)知識(shí)水平；資金運(yùn)用策略；決策程序、風(fēng)險(xiǎn)控制體系與監(jiān)督體系；研究分析部門(mén)的能力與獨(dú)立性；內(nèi)部信息管理系統(tǒng)的構(gòu)成與及時(shí)性。
資金信托合同中存在的風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)信托投資公司資金信托管理暫行辦法，信托投資公司不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。投資者在進(jìn)行資金信托決策時(shí)，必須對(duì)資金信托合同進(jìn)行詳細(xì)分析。投資者的利益和風(fēng)險(xiǎn)主要由資金信托合同予以規(guī)定，如信托資金的幣種和金額，信托期限，信托資金的管理方式和受托人的管理、運(yùn)用和處分的權(quán)限，信托資金管理、運(yùn)用和處分的具體方法或者安排，信托利益的計(jì)算、向受益人交付信托利益的時(shí)間和方法，信托財(cái)產(chǎn)稅費(fèi)的承擔(dān)、其他費(fèi)用的核算及支付方法等等。
信托資金的運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況
投資者進(jìn)行資金信托的目的是要在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上獲得良好的收益。獲得收益和控制風(fēng)險(xiǎn)的核心是資金信托的運(yùn)用。由于信托資金的運(yùn)用十分廣泛，如可以投資于某個(gè)具體項(xiàng)目或一批項(xiàng)目，可以投資于證券、房地產(chǎn)等等，因此信托資金的風(fēng)險(xiǎn)分析和收益分析應(yīng)根據(jù)具體的投資項(xiàng)目進(jìn)行。
根據(jù)信托投資公司的具體投資計(jì)劃對(duì)信托資金運(yùn)用組合、信托資金運(yùn)用組合風(fēng)險(xiǎn)、信托資金運(yùn)用預(yù)期收益進(jìn)行分析是核心問(wèn)題。這方面的主要分析內(nèi)容包括：
1.信托資金的投資目標(biāo)、投資政策及投資限制，包括設(shè)立該資金信托的目的，信托資金的投資政策及投資限制等分析；
2.信托資金的投資組合，包括信托資金投資組合的類型及明細(xì)分析（如項(xiàng)目的可行性、項(xiàng)目的現(xiàn)金流量等）、信托資金充分投資的程度、信托資金投資組合的合理性分析；
3.信托資金資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)和收益，包括信托資金的獲利能力分析；
4.風(fēng)險(xiǎn)特性分析；
5.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益率分析。
信息來(lái)源：金融時(shí)報(bào)
