中國的評級監(jiān)管具有“多頭管理”與“無人監(jiān)管”格局。國債發(fā)行由財政部管理，企業(yè)債發(fā)行由發(fā)改委監(jiān)管，金融債發(fā)行由中國人民銀行監(jiān)管，在交易所上市的債券由交易所管理
“三大評級公司對危機(jī)的預(yù)測預(yù)警是不及時的，或者說是缺位的。”9月14日，針對三大國際信用評級公司在美國次級債危機(jī)中的表現(xiàn)，財政部部長助理朱光耀做出了公開的批評。朱光耀所指的三大評級機(jī)構(gòu)包括穆迪、標(biāo)普和惠譽。這些大名鼎鼎的評級公司都已有百年歷史。
財政部官員對國際信用評級機(jī)構(gòu)的指責(zé)，也許同時也可以被解讀為是對本土評級和亞洲評級發(fā)展的遲緩感到的焦慮。因為業(yè)內(nèi)人士普遍注意到，朱光耀的這番講話，是在出席首屆“中日韓信用評級北京論壇”時發(fā)表的。
首屆“中日韓信用評級北京論壇”正值亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生10周年之際。據(jù)參與論壇的有關(guān)人士介紹，當(dāng)年危機(jī)爆發(fā)時，亞洲金融界人士就已經(jīng)開始想到建立維護(hù)亞洲金融穩(wěn)定的區(qū)域信用體系；十年后，當(dāng)美國次級債危機(jī)開始向全球包括亞洲傳染之時，亞洲金融界正空前地感受到建立區(qū)域間信用體系的迫切性。
2007年9月14日，以本次論壇為標(biāo)志，中日韓三國的信用評級機(jī)構(gòu)DANGONG、R＆I、NICE的決策層人士共同拉開了三方信用評級的“亞洲版”合作序幕。
各立山頭 各自為政
三國不同的歷史狀況和國情差異決定著三者的步調(diào)并非相同。信用評級是評級機(jī)構(gòu)對企業(yè)或國家對所付金融債務(wù)的綜合性償債能力確實性的意見，以簡單符號向投資者提供的信息，而它發(fā)展所需要的條件是數(shù)據(jù)、技術(shù)和歷史的積累。
日本的信用評級制度建立之初是自成體系，它是通過發(fā)債限制和有擔(dān)保原則實現(xiàn)對公司債債權(quán)人的保護(hù)，隨著國債的大量發(fā)行，日本債券市場日漸自由化，日本開始引進(jìn)美國式的新評級制度。其國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)包括評級投資情報中心（R＆I）和日本評級研究所（JCR），國際評級機(jī)構(gòu)包括穆迪日本株式會社等在內(nèi)的5家機(jī)構(gòu)。
相比較日本而言，稍晚的韓國信用評級市場從20世紀(jì)80年代中期開始萌芽，早期信用評級市場規(guī)模并不大，一般在金融機(jī)構(gòu)的保證下發(fā)行公司債券。而當(dāng)1997年亞洲金融危機(jī)后，無保證公司債發(fā)行急增，信用評級市場得以擴(kuò)大。主要有NICE、KR、KID、SCI四家主要的評級機(jī)構(gòu)。資本市場合并法實行以后，信用評級市場需要得到加大。
而業(yè)內(nèi)人士指出，中國的評級監(jiān)管具有“多頭管理”與“無人監(jiān)管”格局。國債發(fā)行由財政部管理，企業(yè)債發(fā)行由發(fā)改委監(jiān)管，金融債發(fā)行由中國人民銀行監(jiān)管，在交易所上市的債券由債券交易所管理。評級市場從最多時候的幾十家機(jī)構(gòu)，到目前發(fā)展成為能夠擔(dān)當(dāng)資本市場和主要業(yè)務(wù)活動的僅存大公、中誠信、聯(lián)合、遠(yuǎn)東和新世紀(jì)5家機(jī)構(gòu)。從市場上看，中國信用評級市場需求旺盛，以信用為保證的各類直接融資方式將有巨大的增長，特別是中小企業(yè)信用評級。
危機(jī)促進(jìn)“統(tǒng)戰(zhàn)”
危機(jī)有時更能促進(jìn)團(tuán)結(jié)。
1997年7月亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，韓國人對此感受最強烈。在年底時沖擊到韓國時，當(dāng)時國際信用評級公司在一天內(nèi)將韓國的信用等級調(diào)低了11個級別。美國財長鮑爾森目前就曾公開表示，美國這次次級債的金融危機(jī)，很可能超過1997-1998年亞洲金融危機(jī)的深度和廣度，也可能超過1994年墨西哥的金融危機(jī)。面對這樣的言論，亞洲金融界從事信用評級的人如坐針氈，風(fēng)險成為了他們聯(lián)合的第一個關(guān)鍵詞。
如何規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)洲際合作？制定一個相對一致的標(biāo)準(zhǔn)就顯得必要。
“由本國評級機(jī)構(gòu)制定本國評級標(biāo)準(zhǔn)的必要性越來越凸顯。”大公國際資信評估有限公司評級副總監(jiān)剛猛對《財經(jīng)時報》表示，他指出，金融體系的存在與發(fā)展是以信用為基礎(chǔ)的，評級信息關(guān)系到我國金融體系的安危。
韓日專家認(rèn)為，制定亞洲債券評級標(biāo)準(zhǔn)，有助于消除美國評級機(jī)構(gòu)對亞洲地區(qū)金融市場話語權(quán)的壟斷，有助于推動亞洲債券市場的形成。三國信用評級機(jī)構(gòu)一起制定標(biāo)準(zhǔn)，至少可以達(dá)到評級結(jié)果在三個市場的互認(rèn)，從而降低在三國市場上的融資成本。
信息來源：財經(jīng)時報
