中小企業(yè)信用貸款需多角度揭示
北京君維誠信用評估有限公司 沈軍
信用貸款在發(fā)達(dá)國家十分普遍，尤其在中小企業(yè)間接融資中更是占據(jù)主導(dǎo)地位。從現(xiàn)狀看，我國普遍開展中小企業(yè)信用貸款仍需時日，但在小區(qū)域信用環(huán)境較好的條件下，仍可以開展面向中小企業(yè)的信用貸款。
一、信用貸款面臨的主要風(fēng)險
從市場信用環(huán)境看，處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期的我國經(jīng)濟(jì)，尚未建立較完善的信用制度體系，信用授受間信息的不對稱性依然顯著，信用的約束與激勵效能還不能充分發(fā)揮，客觀上造成了信用貸款的市場風(fēng)險。從破產(chǎn)清算角度看，由于沒有任何對貸款的資產(chǎn)保障，以及第三方連帶不可撤銷的代償責(zé)任作為保證，貸款人的權(quán)益保障只能是借款人的信用能力和償還意愿，而借款人的信用能力和償還意愿又受到其內(nèi)外部因素的綜合影響不易把握，致使信用貸款本身具有較高的清償風(fēng)險。從風(fēng)險控制角度看，由于借款人面臨各種風(fēng)險因素的綜合作用，借款人的信用狀況是不斷變化的，貸款人的風(fēng)險控制能力和手段如果不能應(yīng)對這種變化，則容易引發(fā)因借款人違約的信用風(fēng)險。從授信操作方式看，過多地依賴借款人財務(wù)狀況進(jìn)行授信決策，在借款人普遍的財務(wù)信息失真度較高的情況下，很可能出現(xiàn)授信決策風(fēng)險。
二、信用貸款需要多角度的風(fēng)險揭示
在資本市場發(fā)達(dá)國家，為了提高市場效率，降低信息不對稱引發(fā)的風(fēng)險，以揭示風(fēng)險和風(fēng)險量化管理為專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)十分活躍。美國資本市場中，公司債券的發(fā)行實行雙評級；信貸市場中，信貸機(jī)構(gòu)不僅運用內(nèi)部評級來評估借款人的償還風(fēng)險，而且也參考外部評級結(jié)果。據(jù)美國小企業(yè)商會介紹，商會會員企業(yè)絕大多數(shù)都擁有自己的信用評級或信用評分。這種多角度的風(fēng)險揭示，使各種風(fēng)險觀點較為充分地展示給市場各類投資主體。
從信用貸款的主要特征看，由于對信貸資產(chǎn)的保障，更多地依賴借款人的信用狀況和償還意愿，因此，在授信中盡可能充分的風(fēng)險揭示，對于貸款人的授信決策尤為重要。而多角度的風(fēng)險判斷，可以使授信人在擁有更多風(fēng)險信息的條件下，提高授信決策質(zhì)量。
三、內(nèi)、外部信用評級結(jié)合的優(yōu)勢
內(nèi)、外部信用評級都是對借款人按期償還貸款本息能力和意愿的評價。從風(fēng)險承擔(dān)角度看，內(nèi)、外部信用評級完全不同。
內(nèi)部評級是授信決策的主要依據(jù)，因為貸款人要通過授信獲得收益并承擔(dān)授信風(fēng)險，所以其內(nèi)部評級體系不僅反映著貸款人的授信策略，也反映著貸款人的風(fēng)險承擔(dān)能力與風(fēng)險控制能力，因此，內(nèi)部評級結(jié)果在授信決策中有著決定性作用。而外部評級僅是授信決策階段的參考因素，不是決定因素。
從內(nèi)、外部評級運用的方法看，商業(yè)銀行內(nèi)部評級以多因素綜合信用評級模型的定量分析為主要特征，而外部信用評級則是以建立在定量分析基礎(chǔ)上的定性分析為主要特征。內(nèi)部評級在多因素綜合信用評級模型定量分析中，對歷史財務(wù)數(shù)據(jù)的要求較高，以財務(wù)數(shù)據(jù)間的鉤稽關(guān)系驗證數(shù)據(jù)質(zhì)量，并結(jié)合其他非財務(wù)信息確定信用等級；外部評級對財務(wù)信息質(zhì)量的考察也是重要的組成，但更注重非財務(wù)信息的定性分析和判斷，以歷史考察與未來展望相結(jié)合，并且更注重對未來趨勢的分析和判斷。從國外銀行內(nèi)部評級和外部評級的最新發(fā)展看，尤其是在面向私營小企業(yè)的風(fēng)險評價中，商業(yè)銀行建立在多因素綜合信用評級模型上的評級結(jié)果，也會與外部評級結(jié)果進(jìn)行無關(guān)聯(lián)校驗，以不斷提高內(nèi)部評級質(zhì)量。這種在多角度風(fēng)險揭示中的相互借鑒與校驗，一方面使得風(fēng)險信息的參考意義更有價值，另一方面，也使得風(fēng)險分析技術(shù)得以不斷完善。
從我國現(xiàn)階段商業(yè)銀行內(nèi)部評級情況看，在巴塞爾新資本框架協(xié)議的引領(lǐng)下，商業(yè)銀行的內(nèi)部評級體系逐步完善，尤其是金融業(yè)開放以來，商業(yè)銀行改制上市、引入國際資本的同時，也吸收消化了國際上較為先進(jìn)的內(nèi)部評級方法。從我國信用評級行業(yè)的發(fā)展看，評級行業(yè)在不到二十年的時間里發(fā)展迅速，主要表現(xiàn)在：評級行業(yè)的市場認(rèn)同度逐步提高；評級機(jī)構(gòu)基本形成了較為適合中國現(xiàn)行政策法規(guī)與國情特點的評級體系，評級結(jié)果的市場認(rèn)同度也在提高。
在我國現(xiàn)階段，由于整個社會的信用制度尚處于建立和完善之中，市場主體的各種風(fēng)險信息，還不能在相對完善的法律、制度框架內(nèi)便捷獲得，使得對市場主體的風(fēng)險判斷更加不易。加之，在法律環(huán)境、會計制度和文化傳統(tǒng)等方面，我國與市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家仍存在很多差異，致使對風(fēng)險的認(rèn)知上也不可避免地存在差異。因此，內(nèi)、外部評級相互結(jié)合，從多角度揭示借款人的風(fēng)險，是一種較好的選擇。當(dāng)然，內(nèi)、外部評級體系在一些方面存在差異，這需要評級機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行建立有效的溝通，增進(jìn)彼此的了解以彌合這種差異，而且這種差異不是本質(zhì)上的，而是方法和理念上的。
總之，在現(xiàn)階段的我國，面向中小型科技企業(yè)的風(fēng)險分析與風(fēng)險揭示，尤其是在對中小企業(yè)開展信用貸款中，內(nèi)、外部信用評級的相互借鑒與補(bǔ)充，形成多角度的風(fēng)險揭示，使授信風(fēng)險的分析與判斷更貼近市場主體的實際，是有利于商業(yè)銀行在開展中小企業(yè)信用貸款中的風(fēng)險防范與控制的。
